100-Milyar Düzeydeki Biyobozunur Plastik Pazarında Nihai Kazanan Kim?

Bozunabilir plastik realitesindeki her şey sermaye piyasasına herhangi bir indirim yapılmadan aktarılmıştır. Jinfa Technology, Jindan Technology ve Hengli Petrochemical gibi önde gelen şirketlerin hisse senedi fiyatları derin bir düzeltme yaşadı.

İç ve dış zorluklardan dolayı bir zamanlar büyük ümit verilen 100 milyarlık pazarda bir sessizlik durumu var gibi görünüyor. Biyobozunur plastik endüstrisinin mevcut durumuna gelince, Öğretmen Ma bunu tanımlamanın en iyi yolu gibi görünüyor:

Uzun vade iyi olmalı, kısa vade çok zor, orta vade ise daha zor.

Biyolojik olarak parçalanabilen plastiklerin değeri, geleneksel plastiklerin tehlikelerinden kaynaklanmaktadır.

İstatistikler, 1950 ile 2015 yılları arasında insanların 8,3 milyar ton plastik ürün ürettiğini gösteriyor; bu miktar hep birlikte 5.680-metre yüksekliğinde bir dağ oluşturabilir.

Bu plastiğin çoğu terk ediliyor veya çöplüklere gömülüyor; burada bozunması genellikle 200 ila 700 yıl sürüyor ve tüm ekosisteme zarar verebilecek zehirli maddeler açığa çıkıyor.

Arazide bırakılan plastikler toprak yapısına zarar veriyor ve toprak ekolojisini aşındırıyor, toprağı daha az verimli hale getiriyor ve gıda güvenliğini daha da tehdit ediyor.

Okyanusa karışan plastik atıklar mikroplastikleri oluşturuyor. Araştırmalar artık mikroplastiklerin teoride insanlar tarafından gastrointestinal sistem yoluyla emilebileceğini, sonunda bir bağışıklık tepkisini tetikleyebileceğini ve vücut hücrelerinin sağlığını etkileyebileceğini öne sürüyor.

Temmuz 2020'de Science dergisinde yayınlanan bir araştırmaya göre, dünya şu anda her yıl 380 milyon ton plastik atık üretiyor ve bunun yaklaşık 11 milyon tonu okyanuslara karışıyor. Bu hızla gidersek, 2040 yılına gelindiğinde, 29 milyon tonu okyanuslara olmak üzere, yaklaşık 710 milyon ton plastik doğaya salınacak, bu da dünya kıyı şeridinin her metresi için 50 kilogram plastiğe eşdeğer, bir düşünün.

Plastik konusunda alarm veren ilk ülke Avrupa oldu.

İrlanda, İtalya ve diğer ülkeler daha 20 yıl önce "plastik kısıtlamaları" uygulamaya koymuş, Çin ise 2008'den bu yana plastik alışveriş poşetlerinin ücretli kullanımını teşvik ediyor ancak yoğunluk ve kapsam çok sınırlı. Son yıllara kadar plastiklere yönelik küresel kısıtlamalar artarken Çin de aynısını yaptı.

IEA istatistiklerine göre son beş yılda 60'tan fazla ülke tek kullanımlık plastiklere yasak veya vergi uygularken, Avrupa Birliği, ABD ve Çin gibi büyük ekonomiler "plastik kısıtlamalarını" "yasak"a yükseltti.

Temmuz 2020'de Avrupa Birliği, plastik ambalaj atıklarına kilogram plastik atık başına 0,80 avro vergi uygulayacağını duyurdu. 1 Ocak 2021'den itibaren,-bozunmayan plastik alışveriş torbaları ülke çapında kullanılmayacak ve Çin'in plastik kirliliği kontrolünün daha da güçlendirilmesine yönelik yayınladığı bir kılavuza göre,-bozunmayan tek kullanımlık plastik pipetler yiyecek ve içecek sektöründe yasaklanacak.

Çin dünyanın en büyük plastik üreticisi ve Avrupa ve ABD gibi büyük küresel tüketici pazarlarının tedarikçisi olduğundan, biyolojik olarak parçalanabilen plastiklerin değiştirilmesi süreci yerli işletmelerin büyümesi için büyük bir alan yaratacaktır.

Çin Plastik Birliği Plastik Geri Dönüşüm Komitesi'nden alınan veriler, 2020 yılında Çin'in toplam plastik tüketiminin 90.877 milyon ton olduğunu, gelecekte bunun yalnızca %10'u bozunabilir plastik değişimiyle gerçekleşse bile, en az 100 milyar ölçekli bir pazar olacağını gösteriyor.

Parçalanabilir malzemeler temel olarak nişasta{0}bazlı plastikleri, PLA, PBAT, PBS, PHA ve diğer kategorileri içerir. Zhian Consulting'in verilerine göre, nişasta-bazlı plastikler, PLA ve PBAT en önemli üç tür olup, 2019'daki üretim kapasitesinin sırasıyla %38,4, %25,0 ve %24,1'ini, toplamda ise yaklaşık %90'ını oluşturuyor.

Nişasta{0}bazlı plastiklerin şu anda en yüksek orana sahip olmasına rağmen, kendi performans dezavantajlarından dolayı umutlarının zayıf olduğunu belirtmekte fayda var. PLA ve PBAT geliştirme için en fazla alana sahiptir. Şu anda küresel planlamada bozunabilir plastiklerin kapasitesi esas olarak bu iki türden oluşuyor.

2020 yılında Çin'in yıllık PBAT ve PLA üretim kapasitesi sırasıyla yaklaşık 300.000 ton ve 100.000 ton olup, küresel üretim kapasitesinin yaklaşık yarısını oluşturmaktadır. 2025 yılına kadar PBAT ve PLA'nın yıllık üretim kapasitesinin sırasıyla 7 milyon tona ve 1 milyon tona ulaşması, yani küresel üretim kapasitesinin-üçte ikisinden fazlasına ulaşması bekleniyor.

Ancak 2021'de yerli biyolojik olarak parçalanabilen plastiklerin yalnızca yüzde 40'ının kullanıldığı da doğru. Başka bir deyişle, kağıt üzerindeki büyük resim gerçekte yansıtılmıyor.

Maliyet, yeni bir teknolojinin veya yeni bir ürünün yaygınlaşmasını kısıtlayan temel engeldir. Fotovoltaik, rüzgar enerjisi, lityum pil ve diğer yeni enerji endüstrilerinin bugün bu kadar popüler olmasının temel nedeni, son on yılda maliyet düşürmede büyük zaferler elde etmiş olmalarıdır.

On yıl önce yerli PV'nin referans elektrik fiyatı 1,15 yuan/KWH idi; bu da termal enerjinin maliyetinden çok daha yüksekti. 2020 yılında, PV ihale projelerinin ağırlıklı ortalama elektrik fiyatı, termal enerji hariç 0,372 yuan/KWH'ye düştü. 2010 ile 2020 arasında, lityum-iyon pil paketlerinin küresel ortalama fiyatı 1.100 ABD Doları/kWh'den 137 ABD Doları/kWh'ye düştü; bu neredeyse %90'lık bir düşüştü.

Biyobozunur plastiklerin ticari yayılımı maliyet kıskacında sıkışıp kalıyor.

2021 yılında, geleneksel PE/PP plastiğin genel fiyatı 7000-8500 yuan/ton arasında, PET'in fiyatı 5000-6000 yuan/ton olurken, bozunabilir plastiklerdeki PBAT fiyatı 20.000 yuan/ton civarında ve PLA'nın fiyatı ise daha yüksek olup 28.000 yuan/tona ulaşacak.

Terminale göre, satıcının bozunabilir plastik kullanması durumunda maliyet doğrudan iki kat artar.

Örnek olarak 23-24 cm'lik pipeti ele alalım, geleneksel PP'nin fiyatı 0,05 yuan/kök, kağıt pipet 0,1 yuan/kök, PLA ise 0,2 yuan/kök. PLA'nın fiyatı kağıt samanın iki katı, PP'nin dört katıdır. "Plastik yasağı"nın uygulanmasının ardından işletmeler doğal olarak önce daha ucuz kağıt pipetlerini tercih edecek ve bozunabilir plastik pazarının tamamen açılması zor olacak.

Maliyet yüksektir ve her bağlantıya yansır.

Manuel düzeyde, tek bir ton PBAT üretim kapasitesi 16-20 işçiye ihtiyaç duyarken, PE (polietilen plastik) yalnızca 4 işçiye ihtiyaç duyuyor; Ekipman maliyeti açısından, ton başına PBAT yatırımı yaklaşık 4000 yuan/ton iken, ton başına PE yatırımı yalnızca 1400 yuan/ton civarındadır. Enerji tüketimi açısından, Ruifeng High Materials'ın ÇED verilerine göre, tek bir ton PBAT için su, elektrik ve gaz maliyeti 712 yuan/ton iken PE'nin maliyeti 600 yuan/tondan azdır.

En büyük maliyet terimi hammaddelerdir.

En agresif kapasite planlamasını örnek olarak PBAT alırsak, hammadde maliyeti %70'in üzerinde bir paya sahiptir; bunların arasında PTA, AA ve BDO en önemlileridir. Bu üç hammadde için TKBT'nin fiyat esneklik katsayısı 0,4 civarındadır.

2021 yılında BDO'nun fiyatı arttı. Yılın başında fiyat 12.600 yuan/ton civarındayken yıl sonunda yaklaşık %150 artışla 31.000 yuan/tona yükseldi ve bu da maliyet düşürme aşamasında TBAT'a darbe vurdu. Bazı işletmelerin karları tersine döndü ve en yüksek kayıp ton başına yaklaşık 2.000 yuan'dır, bu nedenle işe başlama teşviki yoktur.

Basında çıkan haberlere göre, ilgili ulusal bakanlıklar ve sanayi birlikleri kuruluşu BDO geçtiğimiz günlerde TKBAT işletmeleriyle bir koordinasyon toplantısı gerçekleştirdi ve tüm taraflar fikir birliğine vararak, BDO işletmeleri TKBAT işletmelerine kar verme konusunda anlaşmaya vardı.

Politika müdahalesi mutlaka ilgili işletmeler üzerindeki maliyet baskısını hafifletecektir, ancak fiyat nihai olarak piyasa arz ve talebi tarafından belirlenmektedir.

Yukarıda da belirtildiği gibi Çin'de 7 milyon ton PBAT üretim kapasitesi planlanıyor. 1 ton PBAT'ın 0,43 ton BDO tükettiği hesaplamasına göre, yeni üretim kapasitesi tek başına 3 milyon ton BDO gerektiriyor. Karşılaştırma yapmak gerekirse, mevcut toplam yurt içi BDO üretim kapasitesi sadece 2,34 milyon ton/yıldır. Yaklaşık 6 milyon ton/yıllık genişleme planı 2021 yılında devreye alınmış olsa da BDO genişleme döngüsü yaklaşık 2 yıl olup, bu kapasite en erken 2023 yılına kadar büyük ölçekte devreye alınmayacak.

Daha dikkat çekici olanı, kalsiyum karbür asetilen üretiminin tüm ev içi kullanımıdır (BDO), "enerji tüketiminin ikili kontrolü" politikasının arka planında, kalsiyum karbür işletmelerinin sınırlı üretimi norm haline gelmiştir, gelecekteki üretim büyük bir soru işaretine ayak uydurabilir.

Çeşitli faktörler göz önüne alındığında, PBAT'nin temsil ettiği bozunabilir plastiklerin maliyet düşürme süreci yavaş ve uzundur ve maliyetin düşürülmemesi, uzun-vadeli talebi doğrudan engelleyecektir, dolayısıyla kısa sürede hacim beklemek temelde gerçekçi değildir.

Biyobozunur plastikler endüstrinin yüksek derecede homojenliğidir, tüm rekabet bu tema etrafında maliyetlenecektir, gelecekteki endüstri "rekabet - yazarlar üzerinde - talep artışı - rekabet - daha sonra yazarlar fiyatta" olacak, üretim maliyeti yaklaşım teorisine kadar veya pazar maliyeti duyarsızlaştırma talebini karşılayana kadar yineleme döngüsünde.

Bir tur karıştırmanın ardından, endüstri bir oligopol modeli oluşturana kadar imalatçıların çoğu elenecek. Açıkça söylemek gerekirse, sektörde kapasite arttıkça fiyat rekabeti daha da kızışacak.

100.000 tonluk tek bir PLA üretim hattının yatırım yoğunluğu en az 1,5 milyar yuan olmalıdır. Yalnızca PLA'nın maliyetindeki amortisman yaklaşık 1.500 yuan/tona ulaşıyor. Fiyatın sürekli düşüşüyle ​​birlikte, bu katı maliyetin baskısı da sürekli olarak artacaktır.

Önceki 2000 yuan/tonluk kayba göre, 100.000 tonluk üretim hattının kaybı 200 milyon yuandır. Daha sonraki dönemde üretim kapasitesi 500.000 tona çıkarılırsa kayıp 1 milyar yuan'a ulaşacak. Bu, sektördeki çoğu şirketin kaldıramayacağı kadar fazla ve maliyet kontrolü zayıf olan şirketlerin en sonunda piyasadan vazgeçmesi gerekiyor.

Entegre operasyonların maliyet avantajı daha fazladır ve nihai kazananlar bu işletmelerde doğacaktır.

PLA alanında Kingdan Teknolojisi en etkileyici olanıdır.

PLA endüstri zinciri yukarıdan aşağıya mısır-laktat-laktit-polilaktik asittir (PLA). Şu anda, yerli işletmeler tarafından büyük-ölçekli PLA üretimi esas olarak laktit bağlantısında sıkışıp kalmıştır. Jindan Technology ve Nanjing Üniversitesi işbirliği yaptı ve 5 yıl sonra nihayet başarılı bir şekilde gelişti. 2021 yılında Jindan Technology, etkileşimli platformda şirketin Lactide proje üretim hattının laktit ürünlerinin üretimini tasarım gereklilikleri doğrultusunda stabilize edebildiğini ve şirketin tüm endüstriyel zincirin yerleşim planına sahip sektördeki tek kuruluş haline geldiğini duyurdu.

Şu anda Jindan Technology'nin Laktid üretim kapasitesi yılda 10.000 tondur ve PLA pazarındaki satış fiyatı ton başına 30.000 tonun üzerindedir. %30 net kar marjı ile hesaplanan üretim kapasitesinin bu kısmı, şirkete 90 milyon yuan net kar getirecek; bu, 2020'deki 118 milyon yuan net kar ölçeğine kıyasla büyük bir artış. Ayrıca Jindan'ın planlanan 100.000 ton/yıl PLA üretim kapasitesinin 2023 yılında faaliyete geçmesi bekleniyor ve bu da performans tavanını tamamen açabilir.

Laktitin tamamen yerlileştirilmesinin ardından yerli işletmelerin maliyet rekabetinin odağı, yukarı yönlü ölçek etkisinin daha belirgin olduğu laktik asit alanına kaydırılacaktır. PLA'nın tonu başına yatırım maliyeti yaklaşık 5.000 yuan iken laktik asidin yatırım maliyeti yaklaşık 6.000 yuan'dır. Ekonomiye ancak üretim ölçeği 100.000 tona ulaştığında yansıyabilir. Bu nedenle ilk büyük-ölçekli laktik asit işletmelerinin avantajları daha fazladır.

Jindan Technology, dünyanın en büyük yerli ve ikinci büyük laktik asit kuruluşudur. Şu anda 105.000 ton/yıl laktik asit üretim kapasitesine sahip olup iç pazarın %60'ından fazlasını karşılamaktadır. Endüstri maliyet düşürme sürecinin derinleşmesiyle birlikte Jindan Technology'nin PLA alanındaki rekabet gücü giderek daha önemli hale gelecektir.

PBAT sektöründe planlanan birkaç milyon tonluk kapasiteye rağmen, çok az şirket BDO üretimi için dikey olarak entegre olmuştur.

Kimya devi Wanhua Chemical da bunlardan biri ancak şirketin şu anda yalnızca 100.000 ton BDO kapasitesi ve 60.000 ton PBAT kapasitesi var. Üretim devreye alınsa bile yeni performansın şirketin 100 milyar tabaklık yıllık gelirine pek bir etkisi olmayacak. Önemli olan şirketin daha sonraki dönemde daha fazla aksiyon alıp almayacağına odaklanmaktır.

Günümüzde biyolojik olarak parçalanabilen plastikler, on yıl önceki fotovoltaiklere çok benziyor.

Beklenti sonsuz ama sanayileşme maliyet nedeniyle boğazına sıkıştı, politika oldukça destekleniyor, iş dünyası kapasite patlamasını anında çekecek.

CITIC Securities'in verdiği verilere göre, bozunabilir plastiklerin yurt içi pazar büyüklüğü 2025 yılına kadar 3 milyon tonu geçmeyecek, PLA ve PPAT ise şu anda 8 milyon tonun üzerinde bir rakam planlıyor.

Cao Renxian bir keresinde fotovoltaik endüstrisini şöyle tanımlamıştı: "Bu bir maraton, önemli olan kimin bitirebileceğidir."

Geçtiğimiz yirmi yıl boyunca birçok büyük ve küçük fotovoltaik işletme ya batmaya mahkum oldu ya da zayıfladı. Kapasite ölçeğiyle, maliyet avantajı olmadan pazarı ele geçirmeye çalıştılar, kendi kendilerine kapana kısıldılar. Biyobozunur plastik endüstrisindeki günümüzün agresif genişlemelerinden bazılarının aynı kaderi tekrarlaması ve sanayi devriminin şehitleri olması muhtemeldir.

Bunları okuyun, Wanhua'nın bu eski kimya girişiminin karmaşıklığını ve pragmatizmini anlayacaksınız, onlar en hızlısı değil ama en uzakları olabilir.